Vietnamese
English
Chinese
CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN NHÀ ĐÀ NẴNG(HSX: NDN)
CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN NHÀ ĐÀ NẴNG (HSX:NDN)
| Kết quả kinh doanh (triệu VND) | Q3/18 | Q3/19 | %yoy | 2017 | 2018 | %yoy |
| Doanh thu thuần |
17,595 |
6,294 |
-70% |
228,189 |
171,375 |
-25% |
| Lợi nhuận gộp |
3,003 |
667 |
-78% |
54,312 |
44,479 |
-19% |
| Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh |
43,827 |
18,200 |
-58% |
98,283 |
109,901 |
12% |
| Lợi nhuận sau thuế (LNST) |
35,117 |
16,008 |
-52% |
88,663 |
88,594 |
-1% |
| LNST của cổ đông công ty mẹ |
34,663 |
15,411 |
-53% |
87,539 |
88,023 |
1% |
| Giá mục tiêu: | 21,000 VND |
| Upside: | 24% |
| Khuyến nghị | MUA |
| Ngành nghề | Xây lắp & BĐS |
| Giá đóng cửa | 17,300 VND |
| Khoảng giá 52w | 10,900-19,000 |
| Số CP lưu hành | 47.9 triệu |
| Vốn hóa |
844 tỷ |
| Thông tin cơ bản | |
| Biên lợi nhuận gộp | 26% |
| Biên lợi nhuận ròng | 51 % |
| P/E trailing | 10.65 |
| P/B trailing | 1.29 |
| ROE 2018 | 16 % |
| Cổ tức tiền mặt | 600 đồng |
TỔNG QUAN DOANH NGHIỆP VÀ KẾT QUẢ KINH DOANH
CTCP Đầu tư Phát triển Nhà Đà Nẵng (NDN) tiền thân là doanh nghiệp tiên phong trong lĩnh vực xây dựng các khu tái định cư của Đà Nẵng. Hiện tại, NDN vẫn đang điều hành các dự án Khu dân cư Khu E phía Nam cầu Cẩm Lệ và Khu Dân cư Quá Giáng.
Từ những năm 2010, NDN tập trung phát triển định hướng mới với các dự án bất động sản và đã xây dựng được thương hiệu tại Đà Nẵng như: Chung cư cao cấp Da Nang Plaza (16 Trần Phú), Lapaz Tower.
Sau Quý 3 năm 2019, NDN ghi nhận 618 tỷ hàng tồn kho, tăng mạnh so với con số 402 tỷ từ đầu quý. Nguyên nhân chính là do công ty đang tập trung phát triển dự án quan trọng Block B Monarchy. Lũy kế 3 quý đầu năm, NDN mới chỉ ghi nhận 57 tỷ Lợi nhuận sau thuế, do chưa phải là điểm rơi hạch toán KQKD tích cực từ các dự án bất động sản.
|
Tổng diện tích dự án: 9.000 m2 Diện tích sàn xây dựng: 3.300 m2 Tổng số căn hộ: 800 căn Mật độ xây dựng: 47% |
CƠ HỘI ĐẦU TƯ
Dự án Monarchy Block B sẽ mang lại lợi nhuận đột biến trong thời gian tới. Đây là dự án trọng điểm được NDN chú trọng phát triển từ năm 2018. Tính đến thời điểm quý 3 năm 2019, dự án này đã nhanh chóng gia tăng giá trị ghi nhận trong khoản mục hàng tồn kho, từ mức 386 tỷ đầu năm lên mức 590 tỷ. Khoản mục người mua trả tiền trước cũng đồng thời cho thấy dấu hiệu bùng nổ kết quả kinh doanh khi đã ghi nhận 1.300 tỷ tiền đã nhận từ người mua nhà. Điều này cũng cho thấy sức hấp thụ của dự án là rất tích cực.
Dự án Monarchy đã được hoàn thành và bàn giao Block A trong năm 2018. Tuy nhiên quy mô của Block B lớn hơn khá nhiều khi có diện tích sàn 3.300 m2 với tổng số 800 căn hộ, nếu so với Block A mới chỉ bàn giao 141 căn trên diện tích sàn 100 m2.
Đây là dự án tọa lạc tại khu đất 4 mặt tiền đường Trần Hưng Đạo – An Trung 3 – Anh Trung 2 – Trần Quang Diệu. Dự án có vị trí cận kề Sông Hàn, nằm giữa cầu Rồng và cầu Trần Thị Lý, một trong những khu vực sầm uất nhất thành phố Đà Nẵng. Hiện tại, dự án này đã bán được 95% số căn hộ, dự kiến mang lại 1.700 tỷ đồng lợi nhuận với 600 tỷ LNST, cao hơn nhiều lần với con số lợi nhuận hằng năm dưới 100 tỷ.
Dự án Paracel gối đầu trong các năm tiếp theo. Sau dự án Monarchy, NDN sẽ phát triển dự án Paracel trên khu đất 1.500 m2 tại Lô A2.2 Khu dân cư số 4 Nguyễn Tri Phương, Quận Hải Châu, thành phố Đà Nẵng. Công ty dự kiến tổng mức đầu tư của dự án này là 450 tỷ đồng hoàn toàn bằng vốn tự có, bắt đầu triển khai từ năm 2020-2021 với 1 block cao 24 tầng, ước tính mang lại lợi nhuận ròng khoảng 150 tỷ đồng.
NDN cũng đang sở hữu quyền sở hữu của một số khu đất vàng nội đô thành phố Đà Nẵng, là của để giành trong tương lai
Cơ cấu tài chính lành mạnh với lượng tiền mặt cao. Tình hình tài chính rất lành mạnh với khoản tiền mặt lên tới hơn 1.200 tỷ, tương đương 55% tổng tài sản và tương đương 23.000 đồng/ cổ phiếu. Công ty hầu như không có nợ vay và duy trì cổ tức tiền mặt khá cao.
Nguồn tiền mặt dồi dào của công ty đến từ lợi nhuận tích lũy qua nhiều năm, hoạt động đầu tư tài chính và từ người mua trả trước của dự án The Monarchy Block B.
ĐỊNH GIÁ VÀ KHUYẾN NGHỊ
CTCP Đầu tư và Phát triển Nhà Đà Nẵng là doanh nghiệp có vị thế hàng đầu ở địa phương với bề dày truyền thống phát triển trong lĩnh vực xây dựng và đầu tư dự án bất động sản. Hiện tại, NDN đang trong giai đoạn chờ đợi hạch toán dự án quan trọng The Monarchy Block B trong cuối năm 2019, đầu 2020. Công ty đang sở hữu cơ cấu tài chính lành mạnh với tỷ trọng tài sản lớn nhất chính là tiền mặt, thậm chí còn lớn hơn vốn hóa trên sàn. Mặc dù vậy, cũng cần theo dõi thêm rủi ro liên quan đến các hoạt động đầu tư các khoản tiền nhàn rỗi của NDN.
Tính riêng dự án The Monarchy Block B, NDN xứng đáng với định giá 21,000 đồng/cổ phiếu. Dư địa tăng giá còn khá lớn khi NDN triển khai các dự án nối tiếp như Paracel. Khuyến nghị mua ở vùng giá quanh 17,000 đồng với upside hơn 24 %.
VÊ YẾU TỐ KỸ THUẬT
NDN vẫn nằm trong kênh xu hướng tăng dài hạn, NDN là cổ phiếu khá khỏe trong giai đoạn vừa rồi khi chúng ta chứng kiến sự sụt giảm khá mạnh của VNINDEX. Nhưng NDN vẫn nằm trong một xu hướng tích lũy đi ngang quanh vùng MA50 và MA100. Điều anh chị có thể nhận thấy sự kỳ vọng tăng giá của nhà đầu tư còn rất lớn ở NDN thể hiện qua khối lượng bán ra khi NDN giảm điểm là tương đối thấp. Các phiên trở lại đây chúng ta chứng kiến NDN có những phiên Giao dịch với khối lượng đột biến và mức tăng giá khá tốt. Tuy nhiên, việc cổ phiếu đi lên gặp ngay vùng đỉnh cũ trước đó, việc cổ phiếu phải điều chỉnh là chuyện bình thường và thường xuyên xảy ra ở các cổ phiếu khác. Giai đoạn điều chỉnh này chính là giai đoạn cần thiết để anh chị quan sát giao dịch của NDN và chờ đợi tín hiệu của NDN bứt phá quay ngược trở lại xu hướng tăng thì anh chị có thể MUA MỚI HOẶC MUA THÊM sẽ giúp anh chị tránh việc mua cổ phiếu quá sớm và phải đợi thời gian khá lâu để cổ phiếu tăng giá, cũng như chẳng may dính phải nhịp rũ bỏ của nhà đầu tư lớn.
----------------------------------------------------------------------------------
CÔNG TY CP CHỨNG KHOÁN APG_SHARE TO SUCCEED
📞 Hotline: 090 323 54 34
📍 Address: 32 Hòa Mã, Hai Bà Trưng Hà Nội
Nơi kết nối giữa Chuyên gia phân tích và thị trường của APG tại đây:
1. Fanpage: https://www.facebook.com/chungkhoanapg/
2.Telegram: https://t.me/joinchat/JJjE1FFujs22RfJ1dH4uLQ
3.Zalo: https://zalo.me/g/jnvobx458
Trân trọng!
