Vietnamese
English
Chinese
FRT - KQKD hồi phục trong năm 2020
CÔNG TY CỔ PHẦN BÁN LẺ KỸ THUẬT SỐ FPT (HSX: FRT)
| Kết quả kinh doanh (triệu VND) | Q4/18 | Q4/19 | %yoy | 2018 | 2019 | %yoy |
| Doanh thu thuần |
4,266 |
4,207 |
-1.38% |
15,298 |
16,634 |
8.73% |
| Lợi nhuận gộp |
563 |
511 |
-9.24% |
2,044 |
2,089 |
2.20% |
| Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh |
142 |
-21 |
-114.79% |
403 |
251 |
-37.72% |
| Lợi nhuận sau thuế (LNST) |
120 |
-26 |
-121.67% |
348 |
204 |
-41.38% |
| LNST của cổ đông công ty mẹ |
120 |
-20 |
-116.67% |
348 |
214 |
-38.51% |
| Giá khuyến nghị: | 19,000 VND |
| Giá mục tiêu: | 23,000 VND |
| Giá cutloss: | 17,000 VND |
| Khuyến nghị | Mua |
| Ngành nghề | Bán lẻ |
| Giá đóng cửa | 19,800 VND |
| Khoảng giá 52w | 16,500-55,600 |
| Số CP lưu hành | 79 triệu |
| Vốn hóa |
1,493 tỷ |
| Thông tin tài chính | |
| Biên lợi nhuận gộp | 12.56 % |
| Biên lợi nhuận ròng | 1.22 % |
| P/E trailing | 7.15 |
| P/B trailing | 1.30 |
| ROE 2018 | 17.54% |
| Cổ tức tiền mặt | 1,000 đồng |
TỔNG QUAN CÔNG TY & HOẠT ĐỘNG KINH DOANH
Công ty Cổ phần bán lẻ kỹ thuật số FPT hoạt động trong lĩnh vực phân phối bán lẻ sản phẩm điện thoại, laptop, máy tính bảng, phụ kiện và các sản phẩm điện tử khác. FRT chính thức hoạt động theo mô hình công ty cổ phần từ năm 2012. Tính đến tháng 2019, Công ty sở hữu 02 chuỗi bán lẻ là FPT Shop và F.Studio với 533 cửa hàng trên khắp 63 tỉnh thành. FRT đứng thứ 1 về thị phần máy tính xách tay (21,1%) và đứng thứ 2 về thị phần điện thoại di động (20,3%) tại Việt Nam. Công ty Cổ phần Bán lẻ kỹ thuật số FPT là công ty đầu tiên tại Việt Nam được quyền phân phối các sản phẩm chính hãng theo chuẩn của Apple.
Quý IV năm 2019, FRT ghi nhận doanh thu hơn 4,2 nghìn tỷ đồng, chi phí bán hàng tăng gấp đôi cùng kỳ khiến cho FRT ghi nhận lỗ hoạt động kinh doanh hơn 20 tỷ, trong khi cùng kỳ báo lãi 142 tỷ đồng. Tính chung cả năm 2019, FRT vẫn đạt tăng trưởng hơn 8% doanh thu, xấp xỉ cán mốc 17 nghìn tỷ đồng, lợi nhuận thu về đạt hơn 200 tỷ, thấp hơn khá nhiều so với 2018. Nguyên nhân chính là do các chi phí bán hàng, tài chính đồng loạt tăng mạnh trong bối cảnh lợi nhuận gộp đi ngang.
CƠ HỘI ĐẦU TƯ
Thay đổi ban lãnh đạo và các nhân sự cấp cao. Sau thời kỳ bão hòa của ngành bán lẻ công nghệ, FRT cần tìm các hướng đi mới, trong bối cảnh nhiều đối thủ trong ngành đã sớm có các định hướng kinh doanh hiệu quả. Ngay trong quý I/2020, FRT đã bổ nhiệm các nhân sự cấp cao trọng yếu như Giám đốc điều hành, Giám đốc tài chính bằng các gương mặt mới, mở ra kỳ vọng có nhiều chuyển biến tích cực trong thời gian tới.
Tín hiệu khả quan từ thương mại điện tử. Năm 2019, FPT bất ngờ triển khai kênh bán hàng online quốc tế, hợp tác với Fado giúp cho người tiêu dùng Việt Nam có thể mua hàng trên Amazone. Nhờ đó, doanh thu mảng thương mại điện tử của FRT đã đạt mức 20% tổng doanh thu, vượt trội so với các đối thủ khác.
Trong năm 2019, FRT vẫn thành công với một số sản phẩm chủ đạo như: mảng kinh doanh Iphone, mảng kinh doanh phụ kiện. Công ty cũng đã đẩy mạnh được doanh số khi liên tục tung ra các sự kiện khuyến mãi. Đây là chiến lược vẫn được duy trì trong năm sau. Hiện tại, doanh thu sản phẩm điện thoại di động của FRT vẫn đang chiếm xấp xỉ 80% doanh thu của FRT, theo sau là máy tính cá nhân, máy tính bảng và phụ kiện điện thoại.
Các sản phẩm khác đang mang đến những hướng đi mới cho FRT. Năm 2017 đánh dấu bước thay đổi của FRT khi sát nhập chuỗi nhà thuốc Long Châu. Đây là định hướng phù hợp với bối cảnh ngành kinh doanh chính đi vào giai đoạn bão hòa khó có tăng trưởng.
Mảng mắt kính là mảng tận dụng không gian tại các shop hiện hữu. Tính đến giữa tháng 11/2019, có 20 trên tổng số 584 cửa hàng FPT Shop bày bán mắt kính theo mô hình Ki-ốt trong cửa hàng.
Mới đây nhất, FRT cho ra mắt F.Beauty, là phân mảng bán lẻ mới của doanh nghiệp này, chuyên kinh doanh các dòng sản phẩm mỹ phẩm làm đẹp nhập ngoại chính hãng.
ĐỊNH GIÁ VÀ KHUYẾN NGHỊ
FRT sở hữu chuỗi 533 cửa hàng trên hắp 63 tỉnh thành, là một trong những đơn vị bán lẻ có mạng lưới rộng lớn nhất cũng như nắm được nhiều lợi thế cạnh tranh. FRT cũng bắt đầu cho thấy kết quả khả quan trong một số định hướng mới. Năm 2019 chứng kiến KQKD giảm sút khiến cho giá cổ phiếu giảm sâu. Việc thay máu đội ngũ điều hành có thể là bước ngoặt giúp cho FRT có thể thay đổi bộ mặt trong năm tới.
Định giá theo phương pháp P/E, FRT xứng đáng với vùng định giá 23.000 đồng/cổ phiếu ứng với P/E 8 lần cho năm 2020. Nhà đầu tư có thể chờ đợi quanh vùng giá 19.000 đồng, cắt lỗ khi giảm về vùng 17.000 đồng.
----------------------------------------------------------------------------------
CÔNG TY CP CHỨNG KHOÁN APG_SHARE TO SUCCEED
📞 Hotline: 090 323 54 34
📍 Address: 32 Hòa Mã, Hai Bà Trưng Hà Nội
Nơi kết nối giữa Chuyên gia phân tích và thị trường của APG tại đây:
1. Fanpage: https://www.facebook.com/chungkhoanapg/
2.Telegram: https://t.me/joinchat/JJjE1FFujs22RfJ1dH4uLQ
3.Zalo: https://zalo.me/g/jnvobx458
Trân trọng!
